На CoinMarketCap зарегистрировано почти 300 криптовалютных бирж, на которых размещено более 20 000 торговых пар. Учитывая, что рынку криптовалют всего десять лет и он все еще мал при общей рыночной капитализации в 250 миллиардов долларов по сравнению с другими, более традиционными финансовыми рынками, можно задаться вопросом, является ли такое переполненное пространство обмена практичным.
История указывает на обратное. Подобно сегодняшним крипторынкам, традиционные финансовые биржи также возникли неформальным, разрозненным образом и лишь постепенно консолидировались в то, чем они являются сейчас.
По мере того как криптораспространение становится все более широким, мы ожидаем, что рынки будут объединяться либо под воздействием экономических сил, нацеленных на захват большей доли торговой активности, нормативного давления для централизации и консолидации торговой деятельности в одном месте, либо технологических инноваций.
Вопрос, что нужно для того, чтобы биржа вышла на первое место и сохранила свою актуальность в быстро развивающейся отрасли?
За последние несколько месяцев я с удовольствием советовал AAX, криптобиржу следующего поколения, основанную на той же технологии, что и Лондонская фондовая биржа, – одна из крупнейших, старейших и наиболее уважаемых бирж в мире. Мы верим, что одной из гарантий ее долголетия будет надежность. Это то, что финансовые инвесторы ценят превыше всего, и то, что подкреплено производительностью, безопасностью, честностью и правильным партнерством.
Выживая эволюцию
Создание традиционных рынков капитала – это история, которая переносит нас от торговцев в Венеции, опасных предприятий в колонии Британской и Голландской империй и временных торговых площадок на улицах к основанию самых престижных сегодняшних бирж.
На нынешних крипторынках мы наблюдаем, возможно, еще более быструю эволюцию. То, что начиналось как нишевый продукт, который всего десять лет назад обсуждался только на форумах, сейчас переросло в весьма разнообразный класс активов, который привлекающий внимание как институциональных инвесторов, так и крупных корпораций и регуляторов – особенно после объявления о Facebook Libra.
Стремясь улучшить раскрытие цен, повысить ликвидность и привлечь профессиональных трейдеров, мы видим, что биржи все больше фокусируются на предоставлении торговых систем с низкой задержкой и открытии рынков для более сложных финансовых продуктов, таких как криптопроизводные.
Кроме того, за последние два года мы начали наблюдать рост того, что мы называем криптообменом нового поколения, отличающегося принадлежностью к традиционным финансовым рынкам и институтам.
В AAX мы рассматриваем эти события как показательные для развивающегося рынка, и считаем, что по мере развития характера этой отрасли биржам необходимо будет продолжать улучшать свои операции с точки зрения производительности, безопасности, прозрачности и целостности.
Поднимая планку
Ориентируясь на будущее, мы создали то, что называем платформой институционального уровня, которую предоставляем как розничным, так и институциональным инвесторам. Это означает, что мы придерживаемся тех же стандартов, которые соблюдаются глобальными биржами и традиционными рынками капитала с точки зрения упорядоченности, прозрачности и эффективности. Это также означает, что мы предоставляем среду, не только подходящую профессионалам, но и доступную для розничных инвесторов.
Производительность
Частью достижения этой цели на AAX стало наше внедрение Millennium Exchange, механизма согласования цен, который также находится в центре Лондонской фондовой биржи. Эта мощная технология позволяет AAX поддерживать высоколиквидные рынки и обрабатывать большие объемы заказов с задержками, сопоставимыми с таковыми на ведущих фондовых рынках.
Но производительность – это больше, чем скорость. Это касается и устойчивости, особенно в криптосфере, где биржи работают 24 часа в сутки каждый день в году. По этой причине AAX развертывается в Amazon Web Services (AWS) – одном из ведущих мировых облачных провайдеров, – что позволяет максимизировать время безотказной работы и быстро масштабироваться в нескольких юрисдикциях контролируемым образом.
Безопасность
Надежный обмен также должен быть в состоянии предложить надежные решения по хранению и иметь соответствующие меры безопасности. Это относится как к защите активов, так и к данным клиента. Поэтому мы работаем над соблюдением руководящих принципов стандарта криптовалюты с открытым исходным кодом (CCSS) – широко признанного стандарта для защиты криптовалюты; в нем изложен многоуровневый подход к безопасности, охватывающий кошельки, политики, процедуры и механизмы многоуровневой аутентификации для принятия всех критических мер.
Целостность
Для того чтобы обмен был институциональным, он также должен быть честным. Если вы торгуете золотом, акциями или криптовалютой как инвестор, вы хотите быть уверены, что рынок, на котором вы действуте, не посылает вам ложных ценовых сигналов, что вы не торгуете с плохими игроками и все играют по тем же правилам на ровном игровом поле. Вот почему мы настаиваем на строгом соблюдении KYC/AML и наличии механизмов надзора для защиты рынка от манипулирования ценами и других нежелательных действий.
Партнерские отношения
Наконец, чтобы укрепить свои позиции и завоевать доверие инвесторов, мы также обязуемся объединить усилия с правильными партнерами. В дополнение к нашим технологическим отношениям с технологией LSEG и партнерству с AWS мы находимся в постоянном процессе обеспечения большего количества изменяющих игру партнерских отношений для соединения капитала между децентрализованными и регулируемыми инвестиционными сообществами.
Доверие; целостность, производительность, безопасность и установление партнерских отношений являются постоянными усилиями. Здесь, в AAX, мы внедряем инновации для создания критических краеугольных камней зрелой, стабильной экосистемы для торговли криптоактивами сегодня и на будущее.
Об авторе
Находясь в Лондоне, Джейми Хуршид является советником AAX. Выбранный Financial News как один из сорока лучших компаний в области торговли и технологий (2014 год) и вошедший в рейтинг «Exchange invest» среди тысячи самых влиятельных людей на мировых финансовых рынках в 2017 году, Джейми работал в Нью-Йорке и Лондоне в инвестиционной компании Goldman Sachs, Credit Suisse и Royal Bank of Scotland, отвечающие за новый бизнес, регулирование, разработку продуктов и стратегические инвестиции. Он принимал непосредственное участие в создании двух консорциумов инвестиционных банков – Boat Services Ltd и Turquoise Exchange, которые в настоящее время принадлежат и управляются Лондонской фондовой биржей. В 2014 году он присоединился к ведущему независимому провайдеру биржевых и клиринговых технологий Cinnober Financial Technology в качестве партнера и стал генеральным директором Cinnober Boat, самой давней в Европе независимой службы регулирования и обеспечения прозрачности для финансовой индустрии до приобретения Cinnober от Nasdaq в 2018 году.
