11년 전, 사토시 나카모토(Sakashi Nakamoto)는 비트코인 백서(Bitcoin whitepaper)를 발행했고, 이는 오늘날 역사적으로 가장 영향력 있는 컴퓨터 과학 보고서로 인정 받는다. 이 백서의 천재성은 부정할 수 없다. 이 백서의 발행은 최초의 탈중앙화 디지털 화폐의 창조로 이어졌고, 그 결과 수십억 달러 산업이 부상하게 되었다. 그러나 더 주목할 만한 사실은, 백서에서 나타내고 있는 예지력인데, 특히 장부의 무결성을 보호하고 코인 가치에 영향을 줄 수 있는 비트코인 프로토콜의 메커니즘에 내재된 예지력은 참으로 놀랍다. 일명 ‘반감기(Halvening)’도 이런 메커니즘의 예이며, 반감기의 주기적인 빈도는 중요한 ‘마일스톤(milestone, 업적 달성)’이다. 비트코인 프로토콜에 의하면, 다음 반감기는 2020년 5월 쯤에 발생할 것으로 예상된다. 이 이벤트는 역사적으로 격동적이고, 잠재적으로 수익 실현이 가능한 가격 움직임과 연관되기 때문에, 투자가들은 유의해야 할 사항이다.
반감기의 중요성
그래서 반감기는 무엇인가? 비트코인은 처음 창조되었을 때부터, 블록체인 유지와 거래 검증을 하는 채굴자들에게 보상으로 코인이 발행될 수 있도록 설계되었다. 블록 채굴의 속도를 보면, 새로 생성된 비트코인이 거래 검증을 마친 채굴자에게 보상 대가로 10분마다 전송되도록 설계되었으며, 이는 기반되는 블록체인이 불변을 유지하고 새로운 블록들이 생성되도록 한다. 비트코인은 총 2천백만 코인만이 유통되도록 사전에 제한되었고, 이는 채굴자들에게 인센티브로 서서히 지급되도록 설계되었다.
2009년에 채굴자들은 블록 당 50 비트코인을 보상으로 받았다. 2012년, 이 액수는 25 비트코인으로 줄었고, 2016년에는 12.5 비트코인, 그리고 2020년 5월에 이 액수는 블록 당 6.25 비트코인으로 줄여진다. 이미 1천8백만 비트코인이 유통되었고, 아직 3백만 비트코인은 발행되지 않은 상태이다. 매 210,000블록 마다 (약 4년 정도 소요) 발행 액수가 절반으로 줄어드는 이유는 물가상승에 맞서기 위해서다. 사토시가 보낸 한 이메일에도 설명되어 있듯이:
“새로운 코인이 생성되면 통화 공급량이 계획된 액수만큼 증가한다는 뜻이다, 그러나 이는 반드시 물가상승을 낳는 결과로 이어지지는 않는다. 통화 공급량이, 통화 사용자 증가량에 맞춰 증가하면, 가격은 안정화 된다. 그러나 수요에 맞춰 [통화 공급량이] 증가하지 않는다면, 디플레이션 현상이 발생해 돈을 일찍 보유한 사람들이 가치 증가를 경험할 것이다.”
사토시는 분명히 비트코인의 수요 증가와 대중화를 미리 예상해, 보상이 절감돼도 비트코인의 가치가 충분히 상승하면, 채굴자들에게 충분한 인센티브를 제공할 수 있다는 것을 이해해, 비트코인이 모두 채굴된 이후에도, 블록 당 청구되는 수수료가 채굴자들을 동기부여하기에 충분할 것이라고 예상한 것이다.
반감기의 영향
블록 보상의 반감은 비트코인의 가치를 장기적으로 상향조정하기 위해 설계되었고, 현재까지 이는 바라던 효과를 초래했다.
첫 반감기는 2012년 11월 28일에 일어났다. 물론 가격 움직임이 당일 +1.7% 실적을 보인 것은 별로 큰 의미가 없지만, 이 시점을 전과 후로 비트코인은 몇 개월간 지속적인 성장을 보였으며, 이 성장세는 2013년 초 $13달러 에서 $260달러 상승의 가격 랠리로 이어졌다.
2016년에 일어났었던, 지난 최근의 반감기 시기에는, 가격이 별로 변동하지 않았다. 물론, 보상 절감 3개월 전에 기록했었던 50% 가격 상승($430에서 $650로)을 선제 ‘불 런(bull-run, 가격 상승세)’으로 해석하는 사람들도 있다. 더 큰 시간 프레임에서 볼 때, 비트코인은 – 코인 사상 최고 $2만 달러까지 찍은 기록도 포함해 – 눈에 띄는 실적을 기록했다.
준비하라
역사적인 데이터가 미래를 읽는 지표가 될 수 있다면, 비트코인의 미래에는 상당한 가격 상승이 기다릴 가능성이 있다 – 그러나 잘 알려진 모든 뉴스가 그렇듯이, 우리는 현실적으로 이 긍정적인 리스크가 이미 현재 가격에 일부 반영되었다고 예상해야 한다. 특히 지난 반감기에서 강한 가격 반응을 보였다고 해도, 이번에도 일어난다는 법은 없다. 다음 반감기까지 이제 7개월밖에 안 남은 현재, 우리는 시장의 미래 동향 관측을 형성하는 것 외에도, 이미 많은 암호화폐 파생상품들이 존재하기 때문에, 롱 또는 쇼트 포지션을 취해 잠재적 미래 가격 움직임을 이용하면 당신의 최대한 이득으로 활용할 수 있다. 불 마켓(bull-market, 상승세)과 베어 마켓(bear market,하락세)환경에서 둘 다 수익 실현을 가능하게 만드는 여러 종류의 금융상품의 혜택을 알아가보는기에는, 지금이 적합한 시기다.
AAX는 무기한 선물 거래 형태의 암호화폐 파생상품들을 전문으로 운영하는 거래소로, 주요 암호화폐의 스팟 거래(spot trading)도 같이 운영합니다. 이번 반감기를 앞두고 준비하기 위해, 우리 AAX는 투자가들에게 비트코인의 역사적인 가격 움직임을 꼼꼼히 조사하는 것을 추천하고, 동시에 당시 알트코인의 실적도 어땠는지 조사하면, 당신은 레버리지 무기한 선물 거래계약의 충분히 활용을 통해, 비트코인 노출을 최대화하고 리스크를 헤지할 수 있습니다.
